上周前三天NI2002盘整，周四破位，周五延续下跌，周跌幅4.45%，收于109330。主要是短期内纯镍，镍铁供应并不短缺，不锈钢厂利润较少，临近年底，资金压力较大，采购镍生铁纯镍意愿不足，打压了原料的价格。高镍铁价格价格跟随镍价下跌，周跌幅20元至1010元/吨，镍矿价格相对坚挺，镍铁厂利润大幅压缩，不少镍铁厂开始亏损，后需关注镍铁厂是否减产。纯镍库存方面LME电解镍整体库存仍处于历史低位，上期所镍库存已经创2018年下半年以来新高。但印尼2020年开始禁矿，镍矿未来供应有望短缺。CRU镍10月月报预估原生镍产量61.03万吨，同比增长8.59%,消费量60.84万吨，同比增长5.24%，整体供给过剩0.19万吨，原生镍整供给转为过剩，利空镍价。展望后市，短期内镍继续破位，短期内大概率延续弱势，近期市场没有走供给端的逻辑，走的是需求端的逻辑，但据说钢厂镍生铁库存较低，后面钢厂总有补库需求，且由于印尼禁矿事件，明年一季度原生镍有望供应短缺，长期利多因素仍存。操作上建议空单持有，但不建议追空，待盘面企稳后，以及基本面利多因素开始显现时，等待逢低布局多单机会。
