基本面：信息面，工信部发布对《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿）公开征求意见，意见稿称到2025年新能源汽车新车销量占比达到25%左右，未来电池用镍造成的结构性缺口仍值得期待。供给方面，欧盟在WTO申诉印尼的事件，在目前当地镍铁新增产能建设进度超预期的背景下，如果明年镍矿恢复出口恐造成巨大的供给过剩。需求方面，目前钢厂仍面临着高产量、高库存、弱消费的困局，钢厂去库压力较大。年末不锈钢成品销售处于淡季，市场成交氛围清淡，而华东部分不锈钢厂进入例行检修阶段，后市恐面临供需两淡的局面。截至12月2日，LME镍库存为69036吨，日增756吨。截止11月29日当周，上海期货交易所镍库存为36030吨，周减122吨。
持仓：沪镍2002合约前20名多头持仓90412手，增加1464手，空头持仓119373手，增加792手。
策略建议：基本面信息偏弱，镍价承压下行，后续关注印尼禁矿进展以及能否有效突破下方支撑，建议观望或反套持有。
风险因素：供给远低于预期。
