镍：周四，LME库存环比持平，Cash/3m维持贴水。价格方面，伦镍反弹1.02%，沪镍夜盘上涨1.4%，报收105390。基本面上，现货价格跟随盘面走势，下游不锈钢厂刚需补库为主，不锈钢消费偏弱。现货方面，周四国内现货价格成交105800～109600元/吨区间，俄镍现货对01合约升水1600元/吨，金川镍平均升水5100元/吨。进出口方面，根据模型显示，进口窗口前期打开，基差继续走弱，现货总体趋向宽松。镍铁方面，印尼青山和德龙各投产一条产线，山东大厂近期减产去库存，镍铁供应仍充足，价格逼近国内工厂成本线。综合来看，供应端预期平稳偏宽松。不锈钢需求方面，无锡佛山两地调研社会库存环比下降，但现货价格低迷，不锈钢厂远期冶炼利润回落，淡季消费叠加钢厂减产，需求端对镍支撑不足。
展望后市，短期淡季来临不锈钢库存高消费转弱供给宽松预期镍价上涨动力不足，但逼近镍铁厂成本线后下跌幅度或有限。本周预计沪镍主力合约震荡偏弱为主，运行区间预计110000~125000元/吨，套利方面继续关注沪镍基差收敛机会。
