上周国内外镍价延续此前跌势，价格继续不断创出新低，周三更是录得近 4%的跌幅，随后跌势开始放缓，周五进一步上涨收阳。12 月 6 日印尼红土镍矿 1.65%(CIF)价格为均价 60.5 美元/湿吨，均价较上周五持平。高镍生铁价格大幅下跌，12 月 6 日 SMM 高镍生铁（出厂价）为 960-970 元/镍点，均价较上周五的 1010-1040 元/镍点下跌 60 元/镍点。我们认为镍价跌势的焦点逐渐从供给端转向需求端。镍价最初的下跌主要是源于印尼禁矿政策的落地，年内依然宽松，镍价开始从高位回落。而近期镍价持续下跌则是受到下游不锈钢的疲弱拖累。由于不锈钢行业自身价格在不断下滑，而且库存压力巨大，其对高镍价的需求大幅下降。但是随着宏观环境的回暖，不锈钢价格继续大幅下跌的可能性不大，相反可能会出现持稳迹象，因此我们认为继续追空镍价并不可取，但是镍价已经见底还难以判断，预计后期镍价走势会更加曲折，走势也以震荡为主。
12月9日铜冠金源期货镍周报
