夜盘沪镍2002合约反弹，持仓量增0.6万手，美元指数上行，伦镍于13500美元/吨附近运行。产量方面，11月国内镍铁产量金属量总计5.98万吨，环比减少2.64%，同比增加34.13%。上周高镍铁最新成交价环跌60元至960-970元/镍，随着镍铁、铬铁等原料价格下跌，不锈钢钢厂利润恢复至200-300元/吨，预期镍铁的需求开始有所回升。但不锈钢消费整体偏弱，社库去库缓慢，价格阴跌，加上宏观面中美贸易的不确定性，沪镍价格暂时难言企稳。现货方面，金川镍较沪镍当月合约升水下调150元至5000-5300元/吨，预计贸易商年末换现意愿将驱动升水收窄。库存方面，截止12/6，上期所注册仓单36961吨（-195），上期所库存37370吨（+1340），LME库存68886吨（-36），操作上，沪镍短期观望为宜，建议关注不锈钢社库去库进度及不锈钢价格能否止跌，将有助于判断镍价是否筑底成功。
