周度观点：
镍：上周前四天 NI2002 一路阴跌，周五以及周五夜盘有所反弹，周跌幅 2.83%，收于 106240。主要是短期内纯镍，镍铁供应并不短缺，不锈钢厂利润较少，临近年底，资金压力较大，采购镍生铁纯镍意愿不足，打压了原料的价格。高镍铁价格跟随镍价下跌，周跌幅 50 元至 960元/吨，镍矿价格相对坚挺，镍铁厂利润大幅压缩，不少镍铁厂开始亏损，后需关注镍铁厂是否减产。纯镍库存方面 LME 电解镍整体库存仍处于历史低位，上期所加保税区电解镍库存处于中性偏低水平，库存对镍价中性偏多。进口利润方面有所收窄，现货进口利润处于盈亏平衡附近。
但印尼 2020 年开始禁矿，镍矿未来供应有望短缺。CRU 镍 10 月月报预估原生镍产量 61.03 万吨，同比增长 8.59%,消费量 60.84 万吨，同比增长 5.24%，整体供给过剩 0.19 万吨，原生镍整供给转为过剩，利空镍价。11 月份国内电解镍产量不高，12 月预估产量增幅也不是很大。
展望后市，短期内镍或将止跌，转为震荡格局，但在目前不锈钢比较弱势的情况下，短期内镍价上行空间或将有限。操作上建议高抛低吸。
12月9日南华期货镍不锈钢周报
