镍不锈钢品种：
镍观点：昨日LME镍豆库存大增1.4万吨，或证实前期流出的库存重新交仓的担忧，不过前期流出的库存有一大部分属于老镍豆（老镍豆无法重新交仓），因此这些库存只能部分回流，受库存大增影响LME镍价盘中一度大幅下挫，但夜间镍价探底回升，或表明当前价格下市场悲观情绪已经明显缓解。昨日传闻印尼将镍矿石销售的使用权税从5%上调至10%，但印尼镍矿商利润非常丰厚，且当下中国镍矿需求平淡，该事件影响主要在于挤压镍矿商小部分利润，而难以影响其出口镍矿的价格，因此对镍价影响可能有限。现货镍矿价格计算，中国超过一半的高镍铁产能已经陷入亏损，若镍矿价格维持坚挺，则镍铁价格继续下跌空间可能有限；不过因为高镍铁厂大多数都已经备了部分镍矿，一月份之前基本无需外购镍矿，在其镍矿使用完之前可能减产意愿暂时不足。近期镍价持续回落，镍铁库存偏高、需求端利空拖累是最主要的两个因素，当下这两个利空依然存在，但是其影响力已有趋弱迹象，高镍铁已经有超过一半产能亏损，若镍铁价格继续下跌，有可能引发减产检修，而不锈钢期盘在低价出现大量成交，短期市场情绪有所回暖。因此当前镍利空因素有所削弱，但足以引发价格反转的利好因素仍未出现，短期价格可能进入震荡阶段。
不锈钢观点：近期钢厂大幅下调不锈钢现货与远期订单价格，因下游多处于负库存状态，价格大幅下调后304不锈钢市场成交活跃，钢厂接单情况明显好转。不过进入年末以清理库存、回笼资金为主，且市场上热轧隐性库存仍未得到有效消化，预估这一轮补库需求的持续性不佳。我们认为不锈钢热轧隐性库存的利空因素已经被当前价格部分消化，后期304不锈钢价格利空情绪有所缓解，但是在不锈钢厂出现实质性的减产之前，304不锈钢价格可能都难言乐观，预计短期以弱势震荡为主。
策略：单边：镍价暂持中性观望态度，利空因素有所削弱，下跌趋势尾声阶段，但言反转仍为时过早；304不锈钢暂时观望。套利：暂无。期权：无。
风险点：镍风险点：供应端再度缩减，镍铁厂亏损幅度加大导致减产，不锈钢需求好转。
