镍不锈钢品种：
镍观点：昨日LME镍豆库存继续增约1.3万吨，但镍价不予理会，因前期流出的库存有一大部分属于老镍豆（老镍豆无法重新交仓），因此这些库存只能部分回流。近期印尼将镍矿石销售的使用权税从5%上调至10%，但印尼镍矿商利润非常丰厚，且当下中国镍矿需求平淡，该事件影响主要在于挤压镍矿商小部分利润，而难以影响其出口镍矿的价格，因此对镍价影响可能有限。现货镍矿价格计算，中国超过一半的高镍铁产能已经陷入亏损，若镍矿价格维持坚挺，则镍铁价格继续下跌空间可能有限；不过因为高镍铁厂大多数都已经备了部分镍矿，一月份之前基本无需外购镍矿，在其镍矿使用完之前可能减产意愿暂时不足。近期镍价持续回落，镍铁库存偏高、需求端利空拖累是最主要的两个因素，当下这两个利空依然存在，但是其影响力已有趋弱迹象，高镍铁已经有超过一半产能亏损，若镍铁价格继续下跌，有可能引发减产检修，而不锈钢期盘在低价出现大量成交，短期市场情绪有所回暖，价格进入震荡反弹阶段。
不锈钢观点：近期钢厂大幅下调304不锈钢价格后成交活跃，因下游多处于负库存状态，价格大幅下调后钢厂接单情况明显好转。不过进入年末以清理库存、回笼资金为主，预估这一轮补库需求可能不具备持续性。我们认为不锈钢热轧隐性库存的利空因素已经被当前价格部分消化，同时钢厂产量逐渐出现小幅下滑，后期304不锈钢价格利空情绪有所缓解，短期价格出现小幅反弹，但随着年尾临近需求将逐渐走弱，后市或仍不乐观，预计短期以震荡为主。
策略：单边：镍暂持观望态度；304不锈钢暂时观望。套利：暂无。期权：无。
风险点：镍风险点：供应端再度缩减，镍铁厂亏损幅度加大导致减产，不锈钢需求好转。
