隔夜伦镍继续大涨，沪镍夜盘近收平。宏观方面，目前市场预计美国、欧央行1月维持利率不变的概率较高，美国11月PPI、核心PPI同环比略不及预期，美国至12月7日当周初请失业金人数升至逾两年新高。欧洲央行维持三大主要利率不变，符合预期，并指出预计利率会保持目前或较低的水平，直到通胀前景可以稳定地转变为大约2%的水平。国内方面，近期召开的中央经济工作会议指出要坚持稳字当头，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的政策框架。从行业面来看，目前港口镍矿库存仍较为充裕，我国10月进口的镍矿量同比增加明显，年内矿端紧缺态势基本上看不到，另外10月进口镍铁的量也大幅增加，增量主要来自印尼。近期镍铁价格连续下调，基本上触及到内蒙的EF成本线，下方跌落空间不会太大。下游不锈钢方面，近期不锈钢价格维持弱稳，非一体化钢厂亏损，不锈钢厂年度检修影响300系不锈钢产量，不锈钢承压去库态势延续，12月排产继续环比下降，需求端对原生镍价格的压制渐趋明显。不过，近期镍价因空头平仓而维持涨势，国内现货升水大幅下调，一方面本周国内市场有隐性转显性的货源出现，另一方面镍价转强后采购需求转弱，升水下调成为必然趋势，综合因素下镍持货商普遍下调升水积极出货。昨日LME镍库存大增，交仓态势明显。
操作上，近期镍价反弹态势强劲，从基本面来看钢厂利润修复叠加镍铁厂触及内蒙EF成本对镍价有支撑，且前期有超跌技术上也有回弹需求。不过，镍矿港存充裕以及下游不锈钢减产利空镍价，基本面上压力仍在。此外，镍作为资金面、消息面影响更为明显的品种，投资者需持续关注海内外多空资金博弈情况。
