隔夜伦镍继续大涨，沪镍夜盘亦收涨。宏观方面，目前市场预计美国、欧央行1月维持利率不变的概率较高，德国央行预计接下来几年德国经济增速将有所回升，欧洲央行副行长指出欧洲出现经济稳定迹象，由于有序脱欧、贸易局势缓和，欧元区经济已经出现触底迹象。上周五中美贸易磋商达成第一阶段共识，美方现在已经承诺将取消部分对华产品的加征关税，同时会加大对中国输美产品关税豁免的力度，我国不实施原计划在12月15日生效的拟对美方进口产品加征关税的措施。从行业面来看，目前港口镍矿库存仍较为充裕，我国10月进口的镍矿量同比增加明显，年内矿端紧缺态势基本上看不到，另外10月进口镍铁的量也大幅增加，增量主要来自印尼。近期镍铁价格止跌企稳，前期基本上触及到内蒙的EF成本线，下方跌落空间不会太大，但也未跟随镍价反弹。下游不锈钢方面，近期不锈钢价格维持弱稳，不锈钢厂年度检修影响300系不锈钢产量，不锈钢承压去库态势延续，12月排产继续环比下降，需求端对原生镍价格的压制渐趋明显。不过，近期镍价因空头平仓而维持涨势，国内现货升水大幅下调，一方面上周国内市场有隐性转显性的货源出现，另一方面镍价转强后采购需求转弱，升水下调成为必然趋势。近期LME镍库存大增，交仓态势明显。
操作上，近期镍价反弹态势强劲，从基本面来看钢厂利润修复叠加镍铁价格触及内蒙EF成本对镍价有支撑，且前期有超跌技术上也有回弹需求。不过，镍矿港存充裕以及下游不锈钢减产利空镍价，基本面上压力仍在。此外，镍作为资金面、消息面影响更为明显的品种，投资者需持续关注海内外多空资金博弈情况。
