宏观层面，中美谈判取得阶段性进展；周内港口镍矿库存持稳；周内镍铁冶炼利润持续收窄，大部分地区如内蒙、江苏等地已经面临亏损；下游不锈钢企业利润由于前期原料价格上涨以及当前销售价格下跌等因素亏损较大，无锡、佛山两地库存周内继续下降但依旧高位，进入12月部分钢厂开始减产；镍板CIF报价升水周内持稳，周内现货进口盈利窗口关闭。
策略：近期不不锈钢降价成交，成交好转，库存有明显下降，镍价运行至印尼禁矿炒作前的运行区间下沿位置，镍价反弹至11万上下，但是由于下游进入消费淡季，不锈钢去库速度或将受限，且临近年底供应增加，短期内缺乏利多因素刺激，目前来看镍价有止跌企稳的迹象，但收到不锈钢库存这座大山的压制，上方空间得不到释放，预计短期内镍价还将在此区间内偏弱震荡运行。中期来看，禁矿后矿端供应短缺预期与下游消费不乐观交叉影响市场，镍价高位震荡概率较大；由于元旦和春节假期，镍主力合约跨至2002合约，沪镍依旧呈back结构，周内月差维持低位，后期持续关注近远月合约变动。
不锈钢周内企稳，但成交较前期有所好转，周内两地社会库存续降，部分钢厂减产，不锈钢市场压力或将逐渐得到释放，后期关注去库速度，预计短期内不锈钢跟随镍价止跌企稳概率较大。
一德期货镍不锈钢周报20191216.pdf
