基本面：信息面，印尼总统维多多警告说，遏制镍矿和其他矿产品出口的政策将无可挽回，印尼将对欧盟向WTO提出的申诉及你行辩护，丝路镍油墨公司将在印尼苏拉威西岛经营镍生铁冶炼厂。供给方面，印尼今年生产加工镍150万吨，远高于86万吨的目标水平，由于年底将实施禁矿令，导致印尼镍矿生产加速上升。不过印尼下修到2022年镍冶炼产能前景，镍冶炼厂建设进度不如预期，春节前国内镍铁企业将集中检修，供应端压力将有所缓和，同时菲律宾进入雨季，镍矿出口能力下降，叠加印尼镍矿出口量有所回落，对镍有一定支撑。需求方面，近期国内精炼镍库存出现小幅回升，同时下游不锈钢需求也表现平淡，有不锈钢厂传出减产消息，另外印尼青山不锈钢回国量将增加，下游供强需弱向上传导，对镍价形成压力。据Mysteel统计，12月10日，国内精炼镍总库存量6.96万吨，较上周五库存增加0.47万吨。截至12月13日，LME镍库存为123228吨，日增1170吨。截止12月13日当周，上海期货交易所镍库存为37642吨，周增272吨
持仓：沪镍2002合约前20名多头持仓91127手，减少879手，空头持仓114796手，增加203手。
策略建议：印尼总统强势回应禁矿令，受需求回暖影响，短期镍价震荡偏强运行。
风险因素：需求远低于预期。
