内外走势：周二LME镍震荡调整，截至北京时间15：10，3个月伦镍报14210美元/吨，日跌0.18%。沪镍主力2002合约上行遇阻，日内最高112300元/吨，最低110630元/吨，收盘价111280元/吨，较上一交易日收盘价涨0.51%；成交量78.87万手，日减46.0手；持仓32.04万手，日减4070手。基差缩小至820元/吨；沪镍2002-2003月价差扩大至0元/吨。
市场焦点：（1）11月，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%；社会消费品零售总额38094亿元，同比增长8.0%。（2）12月美国Markit制造业PMI初值为52.5，前值和预期为52.6；Markit服务业PMI为52.2，高于前值51.6和预期52。（3）印尼11月镍矿石出口量为270万吨，同比增加76.47%，今年前11个月，印尼出口镍矿石2934万吨。
现货分析：12月17日SMM现货1#电解镍报价110700-113500元/吨，均价112100元/吨，日涨150元/吨。SMM报道，早交易时段，俄镍贴水300元/吨有下游接货，但数量有限，贸易商之间基本无成交，普遍对后市升贴水悲观。金川升水有所上升，但基本有价无市。第二交易时段，镍价大幅走强，现货市场继续寡淡，继上周初补库后，下游库存尚能维持生产，需求较弱。
仓单库存：周二沪镍仓单合计36943吨，日减18吨；12月16日，LME镍库存为124158吨，日增930吨。
主力持仓：沪镍主力2002合约前20名多头持仓95875手，日增4748手，空头持仓113724手，日减1072手，净空持仓17849手，日减5820手，多增空减，净空减少。
行情研判：12月17日沪镍主力2002上行遇阻。镍库存出现回升，其中伦镍库存涨幅较大，接近10月初大幅下降前的水平，叠加下游不锈钢需求表现平淡，对镍价形成压力，不过近期宏观面上利好因素增加，同时镍铁厂集中检修，挺价意愿较强，以及印尼镍矿出口量虽同比增长，不过环比出现回落，菲律宾雨季镍矿出口能力下降，导致国内镍矿供应趋紧，对镍价支撑较强。现货方面，早交易时段，俄镍贴水300元/吨有下游接货，贸易商之间基本无成交，第二交易时段，镍价大幅走强，现货市场继续寡淡，下游库存尚能维持生产，需求较弱。技术上，沪镍主力2002合约减仓缩量，多空交投趋于谨慎，预计短线震荡调整。操作上，建议沪镍2002合约可在111000-112300元/吨区间高抛低吸，止损各1000元/吨。
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