镍：周二，LME库存续增6066吨，Cash/3m维持贴水。价格方面，伦镍下跌1.23%，沪镍夜盘下跌0.75%，报收110450。基本面上，现货价格跟随盘面调整，下游不锈钢厂刚需补库为主，不锈钢消费平稳。现货方面，周二国内现货价格成交110700～113500元/吨区间，俄镍对2001合约贴水250元/吨，金川镍平均升水降至2200元/吨。进出口方面，根据模型显示，进口亏损扩大，基差继续走弱现货总体趋向宽松。镍铁方面，12月印尼镍铁继续投产产量增加，镍铁大厂复产推迟，淡季镍铁价格反弹。综合来看，供应端预期平稳偏宽松。不锈钢需求方面，无锡佛山两地调研社会库存环比继续下降，现货价格变化不大但基差较强，不锈钢厂远期冶炼利润收缩，淡季消费叠加钢厂减产，需求端对镍支撑不足。
展望后市，短期淡季不锈钢库存高消费偏弱供给宽松镍价大涨动力不足，但逼近镍铁厂成本线后下跌幅度或有限。本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间预计100000~115000元/吨。
