镍观点：昨日俄镍对沪镍 2001 维持贴水状态，临近年底持货商出货积极、补货意愿不足，LME 镍库存持续攀升，增量主要在于镍豆，当前供需或暂时不足以支撑市场进入上升趋势。近期国内部分镍铁厂传来检修计划，高镍铁价格回升后暂稳，镍铁厂低价惜售。现货镍矿价格计算，中国超过一半的高镍铁产能已经陷入亏损，若镍矿价格维持坚挺，则镍铁价格继续下跌空间可能有限。前期镍价持续回落，镍铁库存偏高、需求端利空拖累是最主要的两个因素，当下这两个利空依然存在，但是其影响力已有趋弱迹象，高镍铁已经出现检修计划，而不锈钢期盘在低价出现大量成交，短期市场情绪有所回暖，价格进入震荡阶段。
不锈钢观点：近日不锈钢钢厂远期订单在前期火热成交后市场开始逐渐降温，一方面临近年末商家急于回笼资金，多以让利出货为主，买货意愿不高，另一方面钢厂近期冷轧现货资源将集中到港，市场担忧情绪显露，昨日冷热轧现货报价皆有下调，且冷轧降幅高于热轧，预计冷热轧价差将逐渐修复。前期不锈钢热轧隐性库存的利空因素已经被当前价格部分消化，同时钢厂产量逐渐出现小幅下滑，304 不锈钢价格利空情绪有所缓解，短期价格出现小幅反弹，但随着年尾临近需求将逐渐走弱，钢厂产量并未出现很明显下滑，后市或仍不乐观，预计短期以震荡为主。
策略：镍、不锈钢暂观望，短期利好有限不足以支撑价格进入上升趋势，后期可能重回弱势。套利：中线考虑做空 304 不锈钢冷热轧价差。期权：无。
风险点：镍风险点：镍铁减产超预期。做空 304 冷热轧价差风险点：冷轧产能投放不及预期。
