镍观点：近期LME镍库存持续回升、现货贴水扩大，高镍铁近半产能亏损后部分工厂出现检修计划，高镍铁厂惜售挺价，利润得以部分修复，但不锈钢价格未能随镍铁价格反弹，即期原料计算不锈钢亏幅有所扩大。Mysteel消息称春节期间国内镍铁企业计划集中检修，但当前高镍铁利润已经得以修复，部分盈利的镍铁厂检修计划对价格影响或打折扣。随着印尼镍铁新产能陆续投产与复产，加之青山印度冷轧产能受阻，后期印尼镍铁与不锈钢冷轧进口量或加大，从而可能导致1月份出现原生镍供应增加、需求下降的局面，尽管短期市场情绪有所回暖、价格进入震荡反弹阶段，但当前利好或暂不足以形成上行趋势，后期仍有可能再次走弱。
不锈钢观点：昨日青山热轧与甬金宏旺冷轧远期订单再次开盘，但价格依然维持低位，部分钢厂将大量远期订单锁定在低位，或表明对后市不太乐观。近期不锈钢市场现货仍有部分规格供应偏紧，不过市场较前期有所降温，后市预期不锈钢供应依然充裕，部分规格缺货仅是短期现象，而需求无太大亮点。近期热轧资源有所消耗，前期不锈钢热轧隐性库存的利空因素可能已经逐渐被价格消化，冷轧现货资源依然偏紧，同时11-12月钢厂产量略有下滑、镍铁价格回升，304不锈钢价格利空情绪有所缓解，短期价格出现企稳，但随着年尾临近需求将逐渐走弱，贸易商出货回笼资金意愿较强，钢厂产量降幅可能不及需求降幅，后市或仍不乐观，预计短期以震荡为主。
策略：镍、不锈钢暂观望，短期利好有限不足以支撑价格进入上升趋势，后期可能重回弱势。套利：中线考虑做空304不锈钢冷热轧价差。期权：无。
风险点：镍风险点：镍铁减产超预期。做空304冷热轧价差风险点：冷轧产能投放不及预期。
