上周五，LME镍收于14230，跌85，跌幅0.59%；库存143190，环比持平。
盘面震荡常态化，盘面围绕钢厂NPI招标价的博弈情绪严重。市场对镍铁成本倒挂而引发的对于镍价的筑底预期继续存在，当前镍铁厂仍在执行前期合同为主，个别镍铁厂检修、停产非主动使然，但未到实质性减产阶段，印尼NPI产能、产量仍在扩增。当前，在全球月度供需过剩的情况下，供需背离（镍增、不锈钢减）的基本面现实情况没有发生改变，只是镍铁前期的下跌，使得钢厂成本修复，不锈钢减产的必要性有所下降，但不锈钢季节性的减产或不可避免。后期来自印尼端的镍的供需背离更为强烈。不锈钢厂远期期货接单并未与原料锁定相对应，则将对后期镍市形成压制，建议保持空头思维。重点关注钢厂原料补库力度及NPI盈亏情况。
