宏观基本面：
中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，激发市场主体活力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。
现货方面；
今日SMM1号电解镍报价111000-116000元/吨。今日俄镍对沪镍2002报贴水200到贴水100元/吨，持平上半周，金川镍对沪镍2002报升4500-4800元/吨，较前半周升水扩大。今日金川升水继续走高，上海金川货源偏紧，甘肃金昌本部有货，预计下周到货。本周金川持货商挺升水，早交易时段升水4500元/吨有少量成交，市场供需两弱。俄镍成交仍未有起色，春节补库需求未完全释放，预计下周有所改善。金川公司报价114000元/吨，较周二下调800元/吨。
日内技术分析：
沪镍2003；今日日内以震荡走势为主，收十字星线。目前日线整体趋势仍在空头走势中，指标零轴下运行，但整体已在超跌区域内，短线反弹受阻，短期以压力位以下逢高偏空为主。操作上，明日上方关注112000左右的压力，下方关注109100左右的支撑。
品种小科普；
中国是镍资源非常短缺的国家，镍的对外依存度超过80%。为了满足国内不锈钢行业的强劲需求，每年需要从国外进口大量的镍资源。进口的镍资源主要包括三种形式：镍矿、镍中间产品和电解镍。镍矿主要进口国为印尼和菲律宾是最大的两个来源地。电解镍进口的主要来源国是俄罗斯、加拿大、挪威、日本和澳大利亚。
镍矿的分布，1.红土型镍矿：主要分布在赤道附近的古巴、新喀里多尼亚、印尼、菲律宾、缅甸、越南、巴西。2.硫化物型镍矿：主要分布在加拿大、俄罗斯、澳大利亚、中国和南非等国。
世界上最大的镍矿产区，在加拿大安大略省东南部，休伦湖北侧，有一个矿业城市--萨德伯里。它是目前世界上最大的镍矿区。
我国三大镍矿分别为：金川镍矿、喀拉通克镍矿、黄山镍矿。主要生产厂家有：金川集团有限公司，吉林吉恩镍业股份有限公司，新疆有色金属工业(集团)阜康冶炼厂。
影响沪镍走势的原因很多，1.供求关系。2.上下游成本的约束。3.进出口政策及汇率。以及各种不确定因素。
TEL:0531-85890992
东证期货济南事业部；刘婷
