周一，LME库存环比增加3100吨，Cash/3m维持贴水。价格方面，伦镍上涨0.25%，沪镍夜盘下跌0.2%，报收107970。
基本面上，现货价格跟随盘面调整，下游不锈钢厂刚需补库为主，不锈钢消费较弱。现货方面，周一国内现货价格成交107400～113400元/吨区间，俄镍对2002合约报平水，金川镍平均升水5600元/吨。进出口方面，根据模型显示，现货进口持续亏损，基差未见较大变化，现货总体趋向宽松。镍铁方面，印尼明年上半年镍铁投产进度或提速，国内镍铁大厂复产推迟，淡季镍铁供应较充足价格逼近国内工厂成本线后短期仍有支撑。不锈钢需求方面，无锡佛山两地调研社会库存环比增加，现货价格小幅走弱但基差继续走强，不锈钢钢厂远期冶炼利润平稳，淡季消费叠加钢厂减产，需求端对镍支撑不足。
展望后市，短期淡季不锈钢库存高消费较弱供给宽松镍价大涨动力不足，但逼近镍铁厂成本线后下跌空间亦有限。本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间预计100000~115000元/吨。
