宏观方面，国内宏观数据普遍回升，进出口数据及 PMI 好于预期，同时 CPI 大幅上涨，但 11 月份规模以上企业利润表现继续同比下降，加之上周央行下调存款准备金率，总体而言，宏观数据表现好于预期，宏观环境表现出滞涨特征。同时，上桌美国、伊朗矛盾升级，为全球宏观环境不确定性加大。
镍供需方面，据世界金属统计局 WBMS 数据显示，2019 年 1-10 月，全球精炼镍市场呈现供应短缺，表观需求量超出产量 4.04 万吨，2019 年10 月，全球冶炼/精炼镍产量为 22.95 万吨，而消费量为 20.45 万吨。
镍需求方面，下游不锈钢库存处于历史高位，预计需求较弱，因此镍需求方面压力较大。库存方面，上期所期货库存保持上涨态势，LME 镍期货库存仍处于近几年低位。
技术上，沪镍前期表现出中期反弹行情，目前已经反弹至 40 均线后受压，时间和幅度均已达到中期反弹要求，反弹行情结束的概率正在加大，因此反弹多单应择机出局，但亦不排除短线再次冲顶的可能。
1月7日华龙期货镍周报
