从当前的基本面来看，禁矿窗口前总体抢出口的量级可观，印尼项目的增量，青山系有加速迹象，但是综合考虑印尼中资镍铁项目，预计2020年所投产线并不会大幅超出预期，关键是投产的速度对价格节奏的影响。而不锈钢端，印尼德龙不锈钢项目预计1季度投产，将对不锈钢市场形成压力。
外盘方面，LME三个月期镍上涨115美元或0.83%,报每吨14,050美元。内盘方面，沪镍2003开于108210元/吨，最后收于109230元/吨，涨幅1.02%。夜盘沪镍开于109000元/吨，收涨于110310元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增4662吨至166098吨，上期所镍减少54吨至36784吨。俄镍对沪镍2002报升水200到升水300元/吨，俄镍升水稳定，俄镍成交不如昨日活跃，虽有部分下游询价，但最终成交量有限。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间106000-112000元/吨。
