宏观方面，国内宏观数据普遍回升，进出口数据及 PMI 好于预期，同时 CPI 大幅上涨，但 11 月份规模以上企业利润表现继续同比下降，加之上周央行下调存款准备金率，总体而言，宏观数据表现好于预期，宏观环境表现出滞涨特征。
镍供需方面，据世界金属统计局 WBMS 数据显示，2019 年 1-10 月，全球精炼镍市场呈现供应短缺，表观需求量超出产量 4.04 万吨，2019 年10 月，全球冶炼/精炼镍产量为 22.95 万吨，而消费量为 20.45 万吨。
镍需求方面，下游不锈钢库存处于历史高位，预计需求较弱，因此镍需求方面压力较大。库存方面，上期所期货库存上周平稳，相较于往年仍处于较低水平，LME 镍期货库存仍处于近几年低位，但上周增加幅度较大。
总体而言，沪镍目前基本面的指导性较弱，技术上沪镍近几周呈现震荡运行，震荡区间为 108000-113000，本周关注此区间运行情况，重点关注对区间上下沿的有效突破情况，预计向上有效站上区间上沿有一定难度，但不排除短暂上破的可能性。
1月13日华龙期货镍周报
