【交易逻辑】：近期LME市场库存持续增加至17万吨以上，由于市场认为是前期流出货源再次交仓，不受其影响；近期多数地区高镍生铁厂仍处于亏损状态，镍铁厂提前降低产量或停产，目前厂家挺价惜售，但由于有成本优势的地区厂家让利大批量出货，短期内市场镍铁并不缺；不锈钢市场周内无锡、佛山两地社会库存数据降幅趋缓，节前终端消费或将受限；国家针对新能源汽车产业补贴出台相关托底政策，市场对于汽车电池用镍再次燃起炒作情绪，预计此政策对电池用镍量的实际影响并不大；短期内镍价或将底部震荡为主；中长期来看，国内缺矿发生镍铁冶炼企业减产与印尼方面新投镍铁冶炼产能产量释放存在时间差，届时镍价存在上涨预期。临近年底，不锈钢需求受到抑制，去库速度趋缓，短期内不锈钢震荡偏弱的概率较大。
【投资策略】：短期内镍价或将底部震荡为主，区间操作思路对待，关注隔月价差套利；不锈钢震荡偏弱，操作上观望。
一德期货镍不锈钢周报20200113.pdf
