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上海有色网数据：2019年12月全国电解镍自然月产量1.6万吨，环比增13.52%，同比减10.42%。甘肃冶炼厂年末扩大排产量，叠加年末财月统计稍有变化。吉林冶炼厂仍继续停产，预计1月份有少量产量释放。广西冶炼厂镍产线继续停产，明年复产计划待定。其他冶炼厂小幅减产，但对与整个电解镍供应量影响有限。1月预计计电解镍产量减至1.4万吨，减量主要来自甘肃厂家，1月春节期间，排产量及生产天数受到一定程度影响。
观点
宏观面，美伊冲突暂时有所降温，市场避险情绪缓和。另一方面，中美第一阶段贸易协议即将签署，宏观预期边际改善利好商品市场。
现货方面，1月13日长江有色网1#镍价报112400-117400元/吨，均价114900元/吨，涨900元。今日金川公司块状金川镍出厂价报118000元/吨，较前一交易日价格上涨800元。国内市场现货镍今日报价在每吨112300-117400元之间。
基本面方面，短期内镍矿供应相对平稳，国内港口镍矿库存也出现小幅回升，但印尼禁矿政策已经落地实施，国内镍矿供应将大概率趋向收紧。下游不锈钢市场成交转弱，去库存进程有所放缓，无锡和佛山两地不锈钢社会库存止跌回升。整体来说，镍矿供应收紧预期是镍价上行的重要支撑，虽然印尼地区镍铁企业逐步投产，但目前产量仍然有限，短期内难以弥补国内供应缺口，镍价仍有上升空间。现阶段下游消费转弱，部分企业开始检修减产，市场消费预期不佳令市场承压，预计镍价在底部震荡盘整，沪镍主力运行区间110000-115000元/吨。
策略建议保持观望。
