镍：周二，LME库存下降1400吨，Cash/3m维持贴水。价格方面，伦镍下跌2.46%，沪镍夜盘下跌1.1%，报收107570。
基本面上，现货价格跟随盘面调整，下游不锈钢厂刚需补库为主，不锈钢消费较弱。现货方面，周二国内现货价格成交108600～113800元/吨区间，俄镍对2002合约升水100元/吨，金川镍平均升水5000元/吨。进出口方面，根据模型显示，进口持续亏损，基差稳定但现货总体趋向宽松。镍铁方面，上半年印尼镍铁投产加快，国内镍铁大厂2月陆续复产，淡季镍铁供应较充足价格逼近国内成本线后短期仍有支撑。不锈钢需求方面，无锡佛山两地调研社会库存环比减少，现货价格稳定远期基差较强，不锈钢厂远期冶炼利润平稳，但淡季消费叠加钢厂减产，需求端对镍支撑不足。
展望后市，短期淡季不锈钢库存高消费偏弱供给宽松镍价大涨动力不足，但逼近镍铁厂成本线后下跌空间亦有限。本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间预计100000~115000元/吨。
