镍
隔夜,LME镍收于13210,涨260,涨幅2.01%;库存200454,减486。基本金属的共振属性仍存。当前镍基本面的弱势格局没有发生根本改变,但边际已有所改善。需求端,1月,国内300系不锈钢精炼产量降幅不及预期,则意味着2月不锈钢增产预期将落空,国内镍需求相对平稳。随着印尼德龙不锈钢项目的投产,则印尼镍需求有望增加。供应端,1月国内NPI因为节日因素导致的减产不及印尼新增产能的增量。当前的镍价水平已与内蒙地区NPI成本相当,NPI较纯镍大幅贴水格局或难延续,节后NPI报价或将表现为小幅下跌后的坚挺。当前,国内NPI成本支撑叠加印尼新增不锈钢产能已投放,或将带动阶段性的盘面上修,短期建议多头思路延续,后期或将逐渐趋于震荡。后期主要风险在于不锈钢端的负反馈及疫情之于宏观情绪的影响。