上周伦镍上行遇阻。上周中国央行投放流动性累计达1.7万亿元，并下调利率10bp，市场担忧情绪得到缓解，7日央行表示，疫情影响有限，中国政府有充足政策空间稳定经济增长；中国调整对美约750亿美元进口商品的加征关税税率，利于中美经贸关系发展；今年印尼正式实施禁矿令，据Mysttel国内1月镍铁产量5.03金属吨，预计2月下降至4.79金属吨，镍铁供应下降，对镍价形成支撑。不过受疫情影响，下游不锈钢厂开工延迟，且目前不锈钢库存累积，不利于镍的需求；美国1月ISM制造业PMI数据升至扩张区间，以及就业数据表现强劲，美元指数延续强势，对镍价形成部分压力。现货方面，上周五日镍现货升水较昨日持稳，市场成交依然清淡，本周起大多贸易商将返回场内，市场有望有所回暖；仓库提货也将恢复正常，但各地道路封闭尚未完全打开，或依然对下游接货产生一定抑制。技术上，沪镍主力2004合约日线MACD绿柱回缩，关注下方103500位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪镍2004合约可背靠103500元/吨附近做多，止损位102000元/吨。
