镍:高抛低吸
上周沪镍主力呈震荡走势,当前镍价多空因素交织,预计 2 月 17日当周继续震荡。目前镍价最主要的利空因素是需求太差,不管是不锈钢产量端还是不锈钢的下游。据 Mysteel,2 月不锈钢厂排产大降,300系环比约减少 10 万吨,对原生镍需求约减少 7000 吨,而目前印尼+中国镍铁厂的镍铁供给量减量远不如需求的减量。但目前镍矿价格坚挺,国内镍生铁成本较高,约 950 元/镍点。给予沪镍 50 元/镍点升水,沪镍底部约为 10 万元。2 月 14 日,镍矿港口库存较节前大降 97 万吨至1589 万吨,但镍交易所库存不断增加,增量主要来自 LME 镍库存。而且二季度国内由于国内缺矿镍有阶段性短缺的预期在,所以短期内镍价下跌空间也有限。操作上,建议震荡思路,高抛低吸。