宏观基本面；
据市场消息，印尼能源和矿产资源部（ESDM）公布2020年2月的镍矿基准价，采矿者支付的特许权使用费是基准价格的10%。禁矿实施后印尼政府镍矿贸易收益大幅缩减。此次官方定价一旦实施，则会大幅提升印尼镍生铁冶炼厂的成本。对中国几大印尼投建镍铁企业而言成本上涨较多，部分大型企业或采取一定反垄断措施。必和必拓公司2020财年铜产量料为170.5-182万吨。公司CEO还表示必和必拓需要更多的铜和镍，或许之后必和必拓会将生产重心向有色金属偏移。
现货方面；
今日SMM1号电解镍报价103850-104450元/吨。俄镍对沪镍2003合约报贴100至平水。今日俄镍现货平水报价居多，贴水报价多为仓单货，早市成交情况好于昨日。金川镍对沪镍2003合约报升水400-700元/吨，金川公司出厂价104200元/吨。据悉，由于昨日金川出厂价较低，许多贸易商均有所补库。目前上海地区货源充足，但是金川公司每日在出货量上有所调控，因此市场上并未涌现大量低升水报价。今日金川镍早市贸易商对03合约大多报升500-700元/吨，成交情况尚可。另外，听闻发货到往青海、东北地区的物流运输已有所改善，已有部分钢厂顺利提货上路。若物流运输逐渐恢复，近期市场交投或有所改善。
技术分析；
沪镍2004；今日日内短线以探底回升为主，收长下引线。目前日均线在空头排列走势中，指标也在零轴下运行，技术上来看12.4日与2.3日两个地点能否形成双底还有待验证，操作上短期在102000以上仍以短线反弹对待，上方关注114000左右的压力。
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东证期货济南事业部；刘婷
