镍:周四,LME库存增加324吨,Cash/3m维持贴水。价格方面,伦镍下跌0.86%,沪镍主力合约上涨0.26%,报收104080元/吨。基本面上,疫情持续好转产业链复工节奏整体加快,预计2月底恢复正常。周四现货价格成交区间103100~104100元/吨,俄镍现货对03合约贴水50元/吨,金川镍平均升水500元/吨。进出口方面,根据模型显示,进口窗口仍维持关闭。镍铁方面,印尼青山上半年投产或受到疫情延迟,国内镍铁大部生产维持正常但节后产量回升受限。总体来看,原生镍供应过剩未改观。不锈钢需求方面,上周无锡佛山社会库存继续增加,现货价调降后不锈钢期货基差仍较强;疫情原因2月粗钢产量预计环比下降,无锡佛山仓储加工厂复产节奏加快,目前关注下游运输和消费终端复工后需求回升状况。本周预计沪镍主力合约震荡偏弱为主,运行区间预计在100000~110000元/吨。