中长期矛盾：远期镍铁与湿法的供应新增压力。短期矛盾：疫情对生产和消费的拖累。
我们的观点：物流与工人的返工约束了产业的复工进度，根据我们的测算，还需要2-3周甚至更长时间，也就是3月中上旬才能完成返乡旅客的返家和到岗，所以短期产能利用率的提升空间有限；此外，物流同样成为当前产业面临的一大困境，中间某个环节物流不畅均将导致终端交货的延后。在当前国家鼓励有序复工恢复经济的情况下，物流运输近期缓慢恢复，但是工人到位将晚于物流的恢复。并且从全球的角度看，疫情有蔓延的趋势，或将对全球经济产生冲击，所以短期镍与不锈钢难有明显好转。
操作建议：择机正套。
风险点：不锈钢项目投产加速，印尼NPI项目加速。
