镍：供需疲弱，但接近成本支撑
1.核心逻辑：受疫情影响，镍产业链整体供需疲弱。由于下游开工延期、物流受阻，需求端受到明显抑制，不锈钢库存持续飙升。近日不锈钢厂传减产潮，短期或进一步拖累镍的需求，镍铁价格持续走弱。但目前来看，镍铁厂面临亏损，进一步跌幅或也较为有限，短期看空不做空，关注疫情的发展及需求恢复情况。
2.操作建议：操作上建议观望。
3.风险因素：疫情发展超预期
4.背景分析：
外盘市场
上周五 LME 镍开于 12405 美元/吨，收盘报 12225 美元/吨，较前日收盘价跌幅 1.25%。
现货市场
上周五 SMM1 号电解镍报价 99300-101400 元/吨，俄镍对沪镍 2004 合约报贴水 300-200 元/吨。金川镍对沪镍 2004 合约升 1500-1800 元/吨。
金川公司出厂价 101000 元/吨，较前日下调 1000 元。
下游较为积极询盘，成交情况尚可，贸易商从金昌接货情况尚可，但上海地区货源偏紧的局面，或将延续一周。
