上周沪镍承压下行。全球新冠肺炎疫情呈现蔓延态势，市场担忧情绪持续升温；1月中国镍铁进口量3.95万金属吨，较上月增加4000余吨，主因印尼NPI产量增加；同时国内不锈钢厂计划联合减产，对镍铁需求减弱，将导致镍铁呈现供应过剩局面，对镍价压力较大。1月中国镍矿进口量267.89万吨，同比增加7.4%，不过进入2月印尼的镍矿出口已无余量，中国镍矿进口量将明显下降，截至2月21日，国内镍矿港口库存较前一周下降62万吨至1285.8万吨，镍矿供应趋紧导致国内镍铁产量下降，对镍价形成部分支撑。现货方面，由于目前金川公司在上海地区无货，最快到货或将到一周之后，因此持货商较为惜售，上海地区现货的升水幅度有所抬高。在金川镍升水迅速拉高的情况，下游接货多数较为谨慎，成交情况受到抑制。技术上，沪镍主力2004合约放量建仓，承压于5日均线，预计短线震荡下行。操作上，建议沪镍2004合约可在99000元/吨附近轻仓做空，止损位100500元/吨。
