镍：等待做多机会
上周沪镍主力周一周二短暂休整，之后三天一路下跌，NI2005 跌破 10 万关口，周跌幅 3.84%，收于 98640 元。上周沪镍下跌原因，一方面主要原因是下游需求太差，不锈钢现货价格也继续下跌，对原料价格形成负反馈，钢厂打压原料价格；另一方面新冠肺炎在多个国家不断蔓延，引发发生经济危机的担忧，发生了系统性风险，风险资产普遍大跌。上周纯镍库存继续增加，交易所库存增加 0.97 万吨至 27 万吨左右，库存中性偏高。本周高镍铁主流价格约 945 元/镍点，在不锈钢价格弱势的背景下，高镍铁价格难言乐观，但高镍铁下方面临成本支撑，除非由新冠肺炎引发系统性风险，高镍铁下方空间有限；华南某钢厂询盘价900-910 元/镍点，但暂无成交。高镍铁成本按 950 元/镍，若沪镍相对于高高镍铁升水收窄至 0，则沪镍底部约为 95000 元。目前镍市需求主导市场，镍价偏弱，但是中期又有国内因缺矿而导致的阶段性短缺的预期，建议等待逢低做多的机会，但需警惕新冠肺炎在海外继续恶化造成的系统性风险。
3月2日南华期货镍不锈钢周报
