镍:周二,LME库存下降114吨,Cash/3m维持贴水。价格方面,伦镍上涨0.04%,沪镍主力合约上涨0.34%,报收102350元/吨。基本面上,疫情持续好转产业链全面复工但开工率有待提高。现货方面,周二价格成交区间102600~104800元/吨,俄镍现货对04合约贴水275元/吨,金川镍平均升水1700元/吨。进出口方面,根据模型显示,进口亏损缩窄,进口窗口逐渐打开。镍铁方面,印尼青山Weda Bay两台镍铁产线即将投产但整体项目或延迟达产,国内镍铁连续减产后或逐步增产。总体来看,原生镍供应端变化较小。不锈钢需求方面,上周无锡佛山社会库存继续增加,不锈钢期货反弹,基差升水走低;3月粗钢排产预计环比增加,但一季度总量同比下降约20%,目前关注下游消费终端复工后需求回升和去库进展。本周预计沪镍主力合约震荡偏弱为主,运行区间预计在94000~105000元/吨。