镍:观望
隔夜美元指数震荡,伦镍于12700美元/吨附近震荡,截至3/4,LME库存235404吨(+150),上期所库存34900吨(-1045),上期所仓单33361吨(-203)。近期海外疫情范围扩大,市场恐慌情绪主导市场。上周高镍铁报价890-925元/镍点,环比上周下调60元,镍铁厂利润陷入实质性亏损,但下游消费疲软,预计后市还将弱势运行。不锈钢厂库和社库均有显著增加,2月排产量下滑,将减少对原料镍铁和精炼镍的需求。但也需关注,目前镍铁成本端支撑较强,而镍价较镍铁的溢价也随着春节期间外盘下跌而收窄,镍价成本支撑渐显。拉长时间来看,由于今年开始印尼全面实施禁矿,国内NPI存在缺口。综合来看,虽然当前基本面较弱,但受益于成本和供应缺口预期,镍价底部有一定的支撑,建议投资者可适当深度回调后买入。