镍
基本面：宏观方面，全球新冠肺炎疫情呈现蔓延态势，美联储自2008年金融危机以来首次紧急降息，利率下调50个基点创十余年来最大，中国2月财新服务业PMI录得26.5，下滑25.3个百分点。供给方面，1月中国镍铁进口量3.95万金属吨，较上月增加4000余吨，主因印尼NPI产量增加。2月印尼的镍矿出口已无余量，加之印尼国内镍铁需求增加，预计2月镍铁出口增量有限；截至2月28日，国内镍矿港口库存较前一周下降70万吨至1216万吨，已连降四周，镍矿供应趋紧导致国内镍铁产量下降，对镍价支撑增强。需求方面，国内不锈钢厂计划联合减产，对镍铁需求减弱，将导致镍铁呈现供应过剩局面。截止3月4日，LME镍库存为235404吨，日增150吨。截止2月28日当周，上海期货交易所镍库存为34900吨，周减1045吨，连降3周。
持仓：沪镍2006合约前20名多头持仓54958手，减少3999手，空头持仓61391手，减少60手。
策略建议：全球疫情蔓延，镍价下方有一定支撑，能否企稳仍需关注需求恢复情况。
风险因素：需求超预期。
