电解镍：上周镍价整体处于反弹当中，周一受原油暴跌影响，国内有色金属价格全面承压。镍价上周虽有企稳迹象，但目前全球疫情扩散，周末沙特引起石油战，市场表现整体仍然悲观。镍市上面，目前下游仍对后市多持看跌态度，接货意愿整体较低。LME镍库存上周增加至236106吨，贴水持续收窄至贴50美元附近。上海地区镍库存总量环比上周前减2362吨至6.12万吨。上期所华东社会库存均有所下降，上期所及华东社会库存均有所下降，上海保税区精炼镍库存约为2.02万吨，环比上周基本持平。现货交投方面，俄镍交易量明显弱于上周。由于金川公司近期在上海地区无货，持货商尝试上挺升水，但由于现货市场成交转淡，另一方面部分贸易商从金昌接货，已陆续运回上海，金川镍成交略强于俄镍。
镍铁：上周高镍铁价格运行仍然偏弱，均价基本较上周五持平于890-925元/镍点。华北某不锈钢厂上周询盘价格在920元/吨，部分镍铁厂仍存在惜售心理，市场成交量有限。受疫情影响，不锈钢厂下游复工较差，厂库仍维持高位，因此纷纷降价减产以应对目前形势，对原料成本控制也更加严格，受以上原因影响，高镍生铁采购价格一路下滑。目前市场上，少量印尼铁持货商有意让利出售，该价格下周或极大可能有成交出现。短期预计高镍生铁仍处于低价难离的状态。
镍矿：上周国内镍矿主流报价大幅下降，1.5%品位镍矿CIF价格在35-38美元/吨。部分贸易商认为，就目前镍铁多数处于利润倒挂的状态而言，并不看好后市镍矿价格，因此愿意稍倒挂出货。但目前菲律宾雨季尚未结束，出货量有限，镍矿市场可流通货源稀少，成交较少，该价格能否成为主流价格还需等待4月份菲律宾大批量出货时间。预计本周镍矿价格将维持该位运行。
镍及不锈钢产业链基本面偏弱格局未改，由于不锈钢厂3月份内产量仍将低迷，镍生铁供应过剩依旧明显；不锈钢出货虽有改善但是因前期积压货源较多累库趋势尚未停止。建议前期空单可暂持有。
2020年3月10日国投安信期货镍周报
