昨日因高层释放中国疫情得到控制的信号，金融市场风险情绪回归，工业品齐涨，有色及黑色普涨，镍收益率强波动率亦上涨。然而对于沪镍，我们的判断仍是底部震荡，逢高抛空。最近因为钢厂3月排产增加，镍铁厂也跌破成本（除山东外），以及印尼镍铁投产推后，镍价底部获得支撑。但是当前镍全产业链价格均在下跌，尤其是不锈钢价格起不来，钢厂即使3月增产，短期边际改善原生镍需求，但钢厂利润还是起不来，镍价反弹高度还是会受到钢厂利润限制。
套利策略上，跨期正套目前不太好做，正套套利成本200出头一点，价差可以覆盖，但是空间不算大，而且现货升水也不高。另外最近保税区升水往上抬了抬，有贸易商想做进口，估计3、4月应该会有一些货进来，国内库存如果上去的话，正套也不太好做，还要等等。进口的话，有些贸易商在酝酿进口，正套觉得还是可以拿着，这个有没有进口进来也能跟得到。
