内外走势：周三LME镍高开回落，截至北京时间15：00，3个月伦镍报12710美元/吨，日跌0.20%。沪镍主力2006合约震荡回落，日内最高104420元/吨，最低102160元/吨，收盘价102350元/吨，较上一交易日收盘价跌1.78%；成交量41.94万手，日减79198手；持仓84670手，日减3320手。基差缩小至1400元/吨；沪镍2005-2006月价差扩大至-220元/吨。
市场焦点：（1）美国总统特朗普周二在国会山与共和党议员开会时，提出了0%的工资税税率，这一税率将持续到今年剩余时间。（2）51bxg数据，2月因疫情影响，物流不畅，下游复工延迟，以及原料供应不足等因素，大部分钢厂减产，而窄带生产企业停产的也多继续停产，2月产量环比继续大幅下降25.2万吨，连续2个月累计下降55万吨。
现货分析：3月11日SMM现货1#电解镍报价103050-104450元/吨，均价103750元/吨，日涨1650元/吨。SMM报道，由于价格上涨需求减弱，俄镍市场升贴水未进一步走高，由于低价货难补，贸易商薄利搬货。金川镍由于昨日出厂价公布后盘面再次上涨，因此接到当日出厂货的贸易商保盘后利润空间变大，但由于下游畏高谨慎接货，成交情况偏弱。
仓单库存：周三沪镍仓单合计31822吨，日减393吨，连降11日；3月10日，LME镍库存为234486吨，日减582吨。
行情研判：3月11日沪镍主力2006震荡回落。全球肺炎疫情持续蔓延，美国CDC表示遏制疫情的机会窗口已经错过，市场担忧情绪持续；国内不锈钢库存累积，不锈钢企业出现减产，2月不锈钢产量大幅下降，对镍需求形成压力。不过中国疫情防控取得显著成效，利于产业恢复生产，以及市场信心修复；并且印尼镍矿出口停滞，国内镍矿港口库存连降5周，原料供应偏紧加上需求疲软，国内镍铁冶炼厂出现检修减产，镍价下方支撑增强。现货方面，金川镍由于昨日出厂价公布后盘面再次上涨，因此接到当日出厂货的贸易商保盘后利润空间变大，但由于下游畏高谨慎接货，成交情况偏弱。技术上，沪镍主力2006合约缩量减仓，关注上方40日均线压力，预计短线震荡调整。操作上，建议沪镍2006合约可在102000-105000元/吨区间操作，止损各1000元/吨。
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