现货方面：国内的纯镍的产量受此次疫情的影响较低，一方面由于国内各纯镍冶炼厂所在的省份确诊人数不多，当地的疫情及时得到控制；另一方面，冶炼厂大多在春节期间正常排产生产，关键岗位均有在岗人员，而对于复工岗位通过在家办公减少外界交互，保证生产线正常运行。目前甘肃和新疆冶炼厂均按计划连续生产。整体来说春节假期以及新冠疫情等因素，对以上两家冶炼厂生产影响较小，但由于2月自然天数较少，因此产量上有正常幅度的减少。山东和天津冶炼厂方面仍在低负荷运行，2月产量较1月份变化不大。吉林和广西冶炼厂的排产目前仍以确保硫酸镍产量为优先，广西冶炼厂电解镍排产计划在4季度恢复，吉林冶炼厂仅有少量电解镍产品产出。国内精炼镍生产厂家2月开工率为61%、3月预计将上升至70%。而国外的纯镍产能主要分布在加拿大、俄罗斯、南非、挪威等国家，目前均受疫情影响较低，目前均未有减产计划。与此同时在消费端，LME的海外库存目前也处于较高的状态，短期难以消化。
【行情研判】：疫情对镍铁生产影响3月份已经逐步消除，开工率从2月份的63.99%上涨至65.52%。3月辅料影响已经解决，产量环比小增，增幅2.36%，为4.31万镍吨。其中高镍生铁产量环比增加1.73%至3.64万镍吨，低镍生铁环比增6.02%至0.67万镍吨。不锈钢厂库存高企造成的镍铁价格联动下跌，沪镍在经历前期空头排列下的被动反弹之后，期价继续承压走弱短期压力位103500继续进场空单操作。
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