宏观：2月中旬以来，新冠肺炎疫情在海外加速蔓延。世界卫生组织在3月11日举行的新闻发布会上宣布，新冠肺炎疫情具有全球大流行的特征。为了对冲疫情对经济的影响，中国人民银行于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，共释放长期资金5500亿元。CME美联储观察工具的最新数据显示，市场预计美联储3月18日议息会议降息75BP的概率是32.1%，降息100BP的概率是67.9%。
供给：镍矿端，3月15日，菲律宾北苏里高省签署禁令，北苏里高地区所有入境的船只（不论国籍与原国籍）从3月18日至3月31日将被禁止进入北苏里高省。预计禁令期间对菲律宾镍矿出货量影响约占菲律宾全年镍矿出货量的1%，但这个量很容易被后面雨季过后的量补足，所以只是短期内对镍矿供给产生影响，预计对全年菲律宾出货量产生的影响不大。
需求：镍下游需求边际上有所改善，但仍较差，预计上半年需求端需求对镍价的提振有限。
库存：镍交易所库存减少3232吨至26.6万吨，上期所和LME库存均减少，国内库存相对国外库存较为良性。无锡佛山，300系均较高，但上周佛山无锡地区热轧库存均有所去化，无锡佛上冷轧库存均上涨。预计高库存对不锈钢的价格将继续形成压制。
镍观点：镍矿端，3月15日，菲律宾北苏里高省签署禁令，北苏里高地区所有入境的船只（不论国籍与原国籍）从3月18日至3月31日将被禁止进入北苏里高省。预计禁令期间对菲律宾镍矿出货量影响约占菲律宾全年镍矿出货量的1%，但这很容易被后面雨季过后的量补足，所以只是短期内对镍矿供给产生影响，预计对菲律宾镍矿全年出货量产生的影响不大。但预计此事件会引起市场对菲律宾镍矿供应的担忧，带动镍矿价格坚挺，对高镍铁形成成本支撑。镍矿供应扰动下，操作上建议做多为主，逢高可及时止盈。风险点：宏观较差 全球风险资产普跌的系统性风险。
不锈钢观点：当前不锈钢库存较高，现货较为疲弱，压制不锈钢价格上涨；但不锈钢绝对价格较低，下方面临成本支撑，目前价格大多数钢厂已经亏损，且300系库存面临拐点，预计震荡为主。
3月16日南华期货镍不锈钢周报
