内外走势：周二LME镍高开震荡，截至北京时间15：00，3个月伦镍报12145美元/吨，日涨1.12%。沪镍主力2006合约震荡运行，日内最高100250元/吨，最低99040元/吨，收盘价99550元/吨，较上一交易日收盘价涨0.15%；成交量38.19万手，日减27276手；持仓83079手，日减728手。基差扩大至-1100元/吨；沪镍2005-2006月价差扩大至-280元/吨。
市场焦点：（1）当地时间16日，美国总统特朗普表示疫情可能持续更久，并警告称美国经济可能陷入衰退。（2）2019年中国纯镍进出口3.66万吨，进口18.8万吨，全年净进口量为15.15万吨，国内精炼镍产量15万吨。
现货分析：3月17日SMM现货1#电解镍报价99800-101500元/吨，均价100650元/吨，日涨3450元/吨。SMM报道，金川镍部分贸易商有挺升水意愿，但整体成交较弱，目前厂家在上海地区虽有到货，但金川镍货源依然偏紧，在此供需两弱的局面下金川镍升水幅度或将继续维持在高位。
仓单库存：周一沪镍仓单合计30695吨，日减609吨，连降14日；3月16日，LME镍库存为233682吨，日减702吨。
主力持仓：沪镍主力2006合约前20名多头持仓52826手，日减1262手，空头持仓52987手，日减588手，净空持仓161手，日增674手，多空均减，净空增加。
行情研判：3月17日沪镍主力2006震荡运行。全球疫情形势持续加剧，疫情对全球供应链冲击将继续扩大，经济衰退的可能性增加，市场恐慌情绪加速蔓延；同时下游不锈钢库存累积，市场压价严重，导致不锈钢厂减产意愿增加；同时印尼镍铁产能持续扩张，长期来看对中国的供应将进一步增加，对镍价形成压力。不过中国央行16日实施定向降准措施，全球央行将进一步放宽货币政策；并且菲律宾北苏里高禁止船只靠岸至月底，且疫情发酵可能导致其扩大禁令的区域和时间，镍矿供应缩紧预期升温。现货方面，金川镍持货商延续上周升水，静观金川公司出厂价的指引，整体早市成交较弱，多以小单为主。技术上，沪镍主力2006合约缩量减仓，预计短线震荡调整。操作上，建议沪镍2006合约可在98000-102000元/吨区间轻仓操作，止损各1500元/吨。
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