镍:单边:当前市场宏观情绪仍是主要影响因素,基本面的供应端存有不确定性。基本面方面,2020 年一季度,全球及国内范围内,都将表现为供应过剩,但过剩幅度有所收窄,从而表现为盘面的拉锯。一季度废不锈钢比例的大幅下降导致短期镍需求边际有所改善,而供应端的印尼镍铁产线仍将密集增加,基本面利空格局不改。短期菲律宾镍矿主产区的禁运政策不定,多空交织,短期建议观望为主。关注镍矿主产区的政策变化,国内 NPI 成本大幅承压,NPI 减产确认后可尝试轻仓试多。