镍:单边:当前市场宏观情绪仍是主要影响因素,基本面的供应端存有不确定性。基本面方面,2020 年一季度,全球及国内范围内,都将表现为供应过剩,但过剩幅度有所收窄,从而表现为盘面的拉锯。一季度废不锈钢比例的大幅下降导致短期镍需求边际有所改善,而供应端的印尼镍铁产线仍将密集增加,基本面利空格局不改。短期菲律宾镍矿主产区全面禁航政策已被证伪,后续主要关注不锈钢的进一步减产和 NPI 的减产哪个先来。短期宜观望。