镍：供需疲弱，弱势运行
1.核心逻辑：受疫情影响，镍产业链整体供需疲弱，不锈钢库存持续飙升，去库压力较大，对镍价负反馈仍然存在。大部分镍铁厂已面临亏损，国内镍铁产量下降，但下游不锈钢厂有减产计划，目前镍铁供应依然较为宽松，价格也持续下调，对于镍价的支撑也在走弱，预计镍价依然偏弱运行。但是随着海外疫情的发展，菲律宾和印尼都采取了一定管控措施，需关注持续时间及政策变动，谨防出现供应端的扰动。
2.操作建议：操作上建议观望。
3.风险因素：疫情发展超预期
4.背景分析：
外盘市场
上周五 LME 镍开于 11300 美元/吨，收盘报 11330 美元/吨，较前日收盘价涨幅 0.31%。
现货市场
上周五 SMM1#电解镍报价 95100-97300 元/吨。俄镍对沪镍 2004 合约报升 50 至 150 元/吨。金川镍对沪镍升水 1800-2000 元/吨，升水幅度较前日持平。金川镍出厂价 97000 元/吨，折算成当时盘面升水上调至 1900元左右。
现货市场成交转弱，据悉最近厂家出货量有限，贸易商仍未能足量补货。
重要消息
菲律宾北苏里高地区于 3 月 18-31 日禁止任何国家船只进入，可能对于镍供应端产生扰动。
