宏观：随着疫情在海外的加速蔓延，原油以及全球股市暴跌引发市场关于金融危机甚至全球经济陷入衰退的担忧。中国人民银行副行长陈雨露表示，目前断定全球已经进入了金融、经济危机还为时尚早。不过，在海外疫情得到控制之前，关于金融危机甚至全球经济陷入衰退的担忧不会下降。
供给：镍矿端，菲律宾新冠疫情防控措施升级，北苏里高，南苏里高，吕宋岛地区镍矿出货量均受到一定程度的影响，但由于目前是雨季，以及这些地区出货量占比有限，产生的实质性影响不大，但情绪上能对镍矿价格起到提振作用。且国内镍矿港口库存下跌较快，预计镍矿价格下跌空间有限。
库存：电解镍交易所库存减少5468吨至26万吨左右，上期所和LME库存均减少，国内库存相对国外库存较为良性。无锡佛山两地300系迎来拐点，据Mysteel上周无锡佛山两地300系库存均开始降低，但目前绝对值仍较高，不锈钢现货价格持上周继续下跌。
镍观点：上周受疫情在海外加速扩散影响，宏观情绪主导镍价走势，镍不锈钢产业链继续负反馈，300系不锈钢现货价格继续下跌,原料高镍铁电解镍价格继续下跌。目前国内大部分镍铁厂已经亏损，从成本支撑角度，镍价下跌空间有限，预计沪镍在9万关口支撑较强。但目前在宏观较为悲观的情况下，成本支撑或变的意义不大，因此建议观望为主。
不锈钢观点：无锡佛山两地300系不锈钢库存迎来拐点，预计后期库存因素边际上将继续改善，但目前库存数量绝对值仍较高，且现货市场弱势，不锈钢库存不降至一定的水平之下，预计还是将对不锈钢价格产生压制。目前传统钢厂大多处于亏损状态，从成本支撑角度，不锈钢下跌空间有限，预计震荡为主。
2020年3月24日南华期货镍不锈钢周报
