镍：观望
隔夜美元指数小幅回落，伦镍上涨报11300美元/吨，美国国会接近就2万亿美元财政刺激计划达成协议。截至3/25，LME库存229638吨（-582），上期所库存30149吨（-1468），上期所仓单28297吨（-381）。消息方面，吕宋岛Zambales镍矿区3月17日-4月13日进行社区隔离，港口继续对货船开放。北苏里高3月18日至3月31日禁止外国船舶进入。近期海外疫情范围扩大，市场恐慌情绪主导市场。上周高镍铁报价890-910元/镍点，环比下跌2.5元/镍点，镍铁厂利润陷入实质性亏损，但下游消费疲软，预计后市还将弱势运行。不锈钢厂库和社库均有显著增加，一季度排产量下滑，减少对原料镍铁和精炼镍的需求。但也需关注，目前镍铁成本端支撑较强，由于今年开始印尼全面实施禁矿，镍矿港口库存处于净消耗的状态。综合来看，虽然当前基本面较弱，但受益于成本和供应缺口预期，镍价底部有一定的支撑，建议关注海外疫情拐点，暂时观望为宜。
