镍品种：
Mysteel消息，近日印尼工商会建议政府放宽镍矿出口，以挽救国家外汇和经济状况，但印尼相关政府人员表示这仅为少数民间意见，印尼政府对禁矿仍坚决执行。近期部分海外镍供应受疫情影响，但当前影响产量占比依然较小，海外疫情对需求影响力度远大于供应。后期主要关注菲律宾与印尼镍供应情况，若菲律宾四月中下旬后矿山仍无法出货，则可能引发中国市场镍矿供应担忧。当前镍价受宏观影响大于供需，海外疫情拐点未至镍价或仍旧弱势运行。国内镍铁价格继续承压，虽然国内多数镍铁厂已经陷入亏损状态，但当前不锈钢价格对应的原料镍铁价格依然低于市场成交价，镍铁价格受需求拖累。
镍观点：镍当下供需仍旧偏弱，海外疫情担忧不减，不锈钢及其下游制品出口受到明显影响，国内不锈钢和三元电池需求弱势持续拖累镍价，近期各国经济刺激政策对市场氛围有所提振，但整体宏观局势仍不乐观。短期内镍价仍受需求弱势和宏观情绪主导，或维持弱势运行，不过需注意当前镍价下国内大部分镍铁厂已经陷入亏损，若菲律宾和印尼的镍供应受到明显影响，则镍价可能因供应担忧而出现阶段性的弹升。
镍策略：单边：镍短期供需仍旧偏弱，但产业链大部分环节已陷入亏损，关注主要镍产国和镍企供应是否受疫情影响。
镍关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、海外其他国家新冠疫情状况、不锈钢库存去化进度、中国新能源汽车政策、新增产能投产进度。
不锈钢品种：
受全球疫情扩散影响，不锈钢海外市场出口订单缩减，当前不锈钢市场供大于求格局延续，国内主流不锈钢厂继续下调报价，不锈钢价格弱势运行。Mysteel数据显示，上周300系不锈钢社会库存有较明显的回落，不锈钢现货价格持续下跌令库存压力有所消化，但市场上整体库存压力依然较大，社会库存只能反映部分现象，是否为库存拐点或仍需继续观察。当前不锈钢供需情况下库存压力可能要持续到四五月份，随着海外疫情蔓延，出口需求可能下降较为明显，后市需求仍不乐观，而且不锈钢厂产量不太可能一直维持低位，稍有增产则去库更为艰难。
不锈钢观点：三月份304不锈钢价格可能仍以反应库存压力而弱势运行为主，以当前镍铁和不锈钢价格计算304不锈钢亏幅较大，因而价格下行空间也会因成本支撑而相对受限。四月下旬到五月份后若不锈钢库存去化顺利，则可能会有阶段性反弹，但对下半年不锈钢价格依然不太乐观。同时，不锈钢价格亦需关注印尼与菲律宾的疫情与政策变动，若镍矿供应受到影响，则亦将传导至下游不锈钢领域。
不锈钢策略：不锈钢短期偏弱、中线中性。
不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存去化进度、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
