【交易逻辑】： 宏观层面，因控制新型冠状病毒疫情的严格措施导致商店和工厂关闭，美国非农就业数据创2009年3月以来最大跌幅，经济陷入衰退；产业层面，LME市场库存趋稳，周内进口盈利窗口偶有打开，保税部分库存进入国内，暂时国内现货市场货源充裕；周内镍铁价格维稳，除成本优势地区以外的大部分镍铁企业处于亏损状态，短期内镍铁企业原料库存充裕，但由于利润因素，企业均低负荷生产；需求端不锈钢市场下游加工企业复工复产效应逐渐显现，不锈钢库存现转折；镍矿供应方面由于疫情持续出台相关政策，镍矿供应恐受到影响；后期我们寄希望于随着疫情的好转，国内复工复产对于终端消费的提振以及宏观层面的政策刺激将镍市焦点转移到原料库存的持续下降上。不锈钢市场由于利润因素以及全球疫情对消费的打压国内不锈钢冶炼企业减产较多，但无锡、佛山两地库存维持高位，价格依旧缺乏支撑，现货市场成交大都以价换量，市场整体压力依旧较大，近期终端加工企业逐渐复工复产，不锈钢库存现转折，价格拐点能否出现需要我们持续关注后期库存变动情况。
【投资策略】：海外疫情蔓延，宏观层面不确定性较大，市场对于矿端的担忧逐渐扩散，但由于消费始终较弱，镍价持续弱势震荡，后期持续关注镍原料供应国家疫情发展以及出台的相关船运政策对镍市的影响，单边操作注意防范来自宏观层面的风险反复来袭；国内降税预期升温，关注沪镍月差变动以及基差变动带来的操作机会；同时关注进口盈利窗口打开带来的操作机会。
4月7日一德期货镍周报
